本周，Microsoft 在游戏界丢下了一枚震撼弹，宣布以 687 亿美元的天价收购拥有《Call of Duty》、《World of Warcraft》等众多重量级 IP 的游戏公司 Activision Blizzard，并且全部以现金支付，足以彰显这次收购的大手笔。
Microsoft 近年来开始加强对游戏领域的投资力度，2020 年才砸下75亿美元买下《上古卷轴》、《异尘余生》等知名 IP 开发商贝塞斯达母公司 Zenimax，如今又豪掷近 700 亿美元买下Activision Blizzard，扩充游戏阵容。
根据研究公司 Newzoo 的预测，游戏市场预计将从 2021 年的 1,800 亿美元，在 2024 年成长至 2,190 亿美元，日渐庞大的市场规模，以及这阵子吹起的「元宇宙」风潮，都是 Microsoft 大手笔投入游戏领域的缘由之一。
重金买下 Activision Blizzard，可能为 Microsoft 带来哪些优势？
而买下 Activision Blizzard，最显而易见的就是 Microsoft 将可以获得《Call of Duty》、《World of Warcraft》、《暗黑破坏神》等大量知名 IP，但是对投资者而言，这次的收购是一个喜忧参半的消息。
喜的地方在于 Microsoft 可借这种收购策略 「弯道超车」主机界最大的竞争对手 Sony。 Sony 旗下 Playstation 在主机领域一直保持领先地位。
买下 Activision Blizzard 将可以让 Microsoft 获得《Call of Duty》、《World of Warcraft》等许多重量级 IP，并在行动游戏领域拿下一席之地。
外媒《VGChartz》估算了从 2020 年 11 月到 2021 年 12 月的 13 个月之间，PS5 销量预计达到 1,528 万台，相对地Xbox Series X/S 系列则只有 984 万台，差距超过 50%。
但 Microsoft 的平台可不只有 Xbox，Windows 才是他们最大的游戏平台，也因此他们近年就开始强推 Xbox Game Pass，内含超过 200 款游戏，并以极为优惠的价格吸引玩家成为会员。
Xbox 负责人菲尔．史宾塞（Phil Spencer）曾经表示，他认为未来的游戏世代中，重要的并不是卖出多少主机，而是拥有多少玩家。Microsoft 在收购声明中就特别提到，Activision Blizzard 拥有多达 4 亿月活跃用户，买下这间公司符合 Microsoft 当前注重的方针。
且这种收购策略，有可能撼动未来玩家的抉择。过往各家厂商为了吸引玩家购买主机，都会推出所谓的「独占」游戏，意指该游戏只在这个平台上玩得到，而 Microsoft 纳入麾下的重量级 IP，未来能否登上 Playstation 平台也变成未知数。
先前 Microsoft 买下 Zenimax 时，史宾塞接受多家媒体访问时都提到，备受瞩目的开发中游戏《上古卷轴VI》不会登陆 PS5，未来 Activision Blizzard 旗下游戏也很可能会按照类似的模式进行，届时许多重量级游戏将会变成电脑、Xbox 上都玩得到，唯独 Playstation 玩不到。
另外，透过这次的收购，也让 Microsoft 获得进军手机游戏市场的机会。按照 Newzoo 的数据，手机游戏是目前游戏市场占比最大领域，2021 年手游市场规模达到 932 亿美元，占游戏市场整体的 50% 以上。
而手游同样是 Activision Blizzard 旗下的一个重要业务，其游戏公司 King 拥有《Candy Crush》等历久不衰的经典手机，2021 年前 3 季营收高达 19 亿美元，在三大部门中位居第二，低于动视的 23 亿美元，但高于暴雪的 14 亿美元。
尽管身为全球最受欢迎游戏的《当个创世神》（Minecraft）在行动平台上同样表现良好，2014 年登陆以来下载次数已经达到 2.37 亿次，Microsoft 在行动平台上的其他尝试大多黯淡收场，这次买下 Activision Blizzard 是 Microsoft 站稳脚步发展行动游戏的大好机会。
才爆发性骚扰丑闻、游戏近年走下坡，为何外界担忧 Microsoft 大手笔收购？
只不过，在获得多个重量级游戏 IP 背后，却存在着一些隐忧。最主要的就是 Microsoft 的收购价实在太过高昂，687 亿美元的价格比先前 Activision Blizzard 的市值高出接近 200 亿美元。
这也导致交易一经揭露，Microsoft 股价随即下跌 2.5%，相当于蒸发超过 500 万美元市值。相对地，Activision Blizzard 股价大涨超过 25%，市值来到 641 亿美元左右。
单纯的溢价或许不是太要紧，但更令人紧张的是，Activision Blizzard 过去一段时间来一直在走下坡。根据《彭博社》报导，身为公司最主要营收来源的《Call of Duty》系列，最新推出的游戏《Call of Duty：Vanguard》存在技术问题，受到玩家大量抱怨，2021 年圣诞季在英国的销量较前一年大跌 36%。
贡献公司广大营收的《Call of Duty》系列，其最新游戏因技术问题受到玩家大量抱怨，2021 年圣诞季销售也较前一年大幅下滑。
而暴雪的招牌 MMORPG《World of Warcraft》，也在最新的资料片收获玩家大量负评，最终导致玩家兴趣衰减，最新报告显示在 Google 搜寻该游戏的次数较前一年下跌了 60%。Microsoft 有没有策略带领公司力挽狂澜，无疑是这笔交易是否值得的关键。
再加上，前阵子 Activision Blizzard 才传出性骚扰丑闻，以及「兄弟会」文化盛行的负面消息，不仅数十名员工在这阵风波中离职，也有大量对公司不满的员工自行辞职离开公司，且《华尔街日报》披露，收购完成后现任执行长鲍比．柯蒂克（Bobby Kotick）也会离职。
且身为数一数二的科技巨头，Microsoft 这笔超大规模的收购势必将面临极为严苛的审查，美国政府对科技巨头垄断的疑虑已经日渐升高，在 Google、Meta 都陷入审查时，Microsoft 想进行超大规模收购恐怕不会一帆风顺。
资料来源：Bloomberg、The Verge、PCGamer
本文获数位时代授权转载
作者：陈建钧
责任编辑：侯品如
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